印度困局外资出逃通胀双赤字

2019-06-10 16:16:29 来源: 兰州信息港

印度困局:外资出逃通胀双赤字

就在今年3、4月份,印度还是新兴市场中炙手可热的投资标的之一。 直至3月初,MSCI印度10/40指数是全球表现强劲的指数之一,按美元计回报率高达28%;4月初,UBS的一份报告中还表示,将印度股市的评级提升至“看好”;在私募股权投资领域,“印度故事”的吸引力曾一度超越“中国故事”。 然而,随着美国计划退出QE的预期高涨,市况的反转(百科)就像一部三流电影的剧情——没有伏笔和过渡就迅速直转急下。 过去一个月,MSCI印度指数大跌13%,大幅跑输其他指数——MSCI新兴市场下跌3%,MSCI美国下跌2%,而MSCI欧洲则上涨4%。今年至今,卢比兑(百科)美元也已经大幅贬值19%,成为表现差的新兴亚洲货币。7月份,受食品价格高涨的影响,印度CPI上升9.64%。 “新兴市场国家一直存在发展模式上的问题,尤其是亚洲,多数(国家)一直是出口(百科)导向型,欧美经济放缓之后受到的冲击很大。”海通国际首席经济学家胡一帆表示,外部QE退出预期的影响,使印度吸引力大幅减弱,再加上其自身存在结构性贸易逆差等问题,导致外资资金大幅撤出。 胡一帆指出,在美国即将退出QE的影响下,全球利率上升,美国10年期国债的利率已经约3%,加上欧美经济复苏,投资方向发生转变。今年一季度至二季度,资金主要流向日本,二季度之后开始流向美国,主要是购买美国国债,随着美国国债利率上升国债贬值,而二季度之后欧洲又开始复苏,资金又开始流向德国等欧洲核心国家,今年至今,整体上资金并没有大规模流入新兴市场。 从外汇到股市 和其他新兴市场国家一样,印度也是美联储退出QE预期的受害者之一,但与其他国家相比,印度病得更重一些。 “在亚洲除日本地区,印度的贸易赤字和经常账户赤字规模。”麦格理分析师Tanvee Gupta Jain指出,过去一段时间,印度的经常账户赤字已经扩大到不可持续的程度。 印度央行年报显示,截至今年3月底,印度经常账户赤字规模高达880亿美元,占GDP的4.8%,这一数值是2008年的5倍多。此外,印度还同时面临财政赤字(百科)。 而当资金流出新兴市场时,财政状况较弱的印度更难对外融资。汇丰指出,外部金融环境以及印度国际贸易失衡情况恶化,是导致卢比自5月以来迅速大幅贬值的主要因素。 为了扭转局势,印度当局采取了一系列措施,然而,却给市场带来更多副作用。如今,印度面临着“资本撤出——货币贬值——资本进一步撤出”的困局。

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