水泥行业行业跟踪报告补涨行情出现

2019-05-15 00:51:54 来源: 兰州信息港

水泥行业:行业跟踪报告—补涨行情出现

上周华东地区在杭州市场价格拉动下有小幅上涨。11月1—5日,杭州市场不同企业出厂价格均出现上涨,幅度元/吨。据了解,此次领涨的仍然是南方公司,在供大于求的市场情况下价格能够连续上涨,主导企业起到决定作用。另外,近期的煤炭价格不断小幅度上涨使水泥生产成本也有所增加,所以近期水泥价格上涨及未来的走高都与煤炭价格上涨有一定关系。上周广东省粤东区域价格如期上调15元/吨,而珠三角地区本月初仅台泥P.C32.5散和熟料价格上调15元/吨。目前广东水泥需求依然强劲,11月6日消息,珠三角地区未来几天将会再上涨40元/吨,届时累计涨幅将达到130—150元/吨,将超07年下半年的涨幅水平。持续大幅涨价的原因:

一是市场需求旺盛;二是外省水泥进入受限;三是本地大型企业供应不足。

上周华北地区水泥市场价格继续保持平稳。目前多数工程开始进行收尾,水泥需求也达高峰期,根据天气情况估计能持续20天左右,后期市场需求将会逐渐下降。上周东北、西北、西南等地区水泥价格保持平稳。

上周水泥用煤价格涨幅:山西5元/吨、黑龙江25元/吨、江苏10元/吨、新疆20元/吨,其他地区平稳。值得注意的是,新疆乌鲁木齐地区9月中旬以来煤价涨幅已达50%。

上周五(11月6日)水泥板块大涨,基本面并无重大消息出台,我们目前认为属于补涨的可能性较大:10月9日至11月5日,沪深300指数累计涨幅15.29%,而申万水泥制造指数累计涨幅仅为8.14%,严重滞后。11月6日大涨后,水泥制造指数累计涨幅升至14.79%,仅落后沪深300指数涨幅1.12个百分点;从估值上看,10月9日水泥制造指数和沪深300指数09年PE(整体法,剔除负值)分别为20.91和20.11,11月5日分别为20.44和21.23,一个月内水泥指数估值相对大盘走低,11月6日大涨后分别为21.86和21.28,估值有所修复。

由于三季报超预期和估值低,赛马实业10月初开始在水泥股中率先走强,而近期有报道称新疆将加大投资力度,引发上周四天山股份和青松建化大涨,周五终于激发海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、塔牌集团、亚泰集团等东部水泥股有所表现。

本周珠三角水泥价格超预期再次上涨,海螺水泥和塔牌集团将再度受益。目前第四季度旺季已过近半,涨价逐渐步入尾声,而影响水泥股表现的主要负面因素——市场对明年供给压力过大的担忧短期内依然难以根本好转。我们维持对水泥行业“增持”评级,但此轮补涨行情短期空间不会太大,估计还有10-20%的涨幅。

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